Tipos de interés negativo: una estrategia para salvaguardar el patrimonio

07/04/2015 | Europa Press – Europa Press Español

El ha colocado este martes 4.646 millones de en letras a seis y doce meses y ha ofrecido un medio negativo (-0,002%) en la a seis meses por primera vez en su historia y prácticamente cero en el caso de las letras a doce meses.

Este hecho no parece tener mucho sentido si el objetivo principal de un que deposita un en es ganar . ¿Qué objetivo tiene con un negativo?

El socio director de Auriga Global Investors, Javier Domínguez, reconoce que “a ningún pequeño inversor le interesan los tipos negativos”, pero destaca que “está ligado con el tipo de ” que se quiere asumir.

“Si tú tienes una muy grande te interesa, por ejemplo, tener una parte en Rusia, otra en Brasil, y una parte segura en un triple A, argumenta el experto. Es decir, invertir en con intereses negativos “está relacionado con salvaguardar parte del “.

En este sentido, Domínguez explica que los bonos se compran “sobre la par, bajo la par o por encima de la par”. “Si un bono, por ejemplo, al 101, al final vas a recibir 100 (la par)”, explica. Así, subraya que ahora mismo los tipos están en negativo porque el “está muy por encima de la par”.

“Para comprar un bono de 1.000 euros tienes que pagar 1.200, y al vas a recibir 1.000. Así se crean los tipos de interés negativo”, ejemplifica.

PRESIÓN DEL
Por otro lado, Domínguez apunta que el programa de compra de o QE lanzado por el también está presionando la compra de deuda pública, que va subiendo los precios.

“¿Dónde está el límite?”, se pregunta. “El límite está en lo que marcó Draghi como el tipo de interés negativo que está cobrando el BCE por sus , que es un 0,20%”, responde.

En cualquier caso, el experto señala que ante la existencia de bonos con tipos de interés negativo hay que pensar dos cosas: los ofrecen un 0%, pero a estas entidades les puede ir bien o mal, y además, es posible que empiecen a solicitar un interés después de que el BCE esté cobrando por el dinero que mantienen en la institución.

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