¿Qué es la prima de riesgo y qué significa que esté por debajo de los 100 puntos?

La vuelve a ocupar portadas en la prensa económica. La de la prima de riesgo española, que vuelve a estar por debajo de los 100 , ha traído a las primeras planas de la prensa salmón este concepto del que tanto se habló durante los años más duros de la económica.

Pero, ¿qué es exactamente la prima de riesgo? Vamos paso a paso:
Los países emiten para poder financiarse, una que los compran en los a cambio de recibir .

Si los inversores consideran que un país tiene un alto de no devolver el de su deuda, que estos adquieren mediante , letras u , exigirán a los estados unos más altos que compensen el riesgo que estos toman. Es aquí cuando aparece la prima de riesgo.

La prima de riesgo es la diferencia del tipo de interés que paga un país al que los inversores consideran “con ” de la de un país del que los inversores se fían. “Cuanto mayor es el interés significa que el inversor ve más riesgo”, explica la coordinadora del servicio de estudios del Instituto de Estudios Económicos (IEE), Almudena Semur.

¿Cuál es la referencia?

Según explica el director de pública de Funcas, Eduardo Bandrés, para medir el tipo de interés que se paga por la se coge como referencia los tipos que se pagan por el bono a 10 años, una medida de deuda a que refleja las tendencias de fondo de la economía.

¿Cómo se mide prima de riesgo?

La prima de riesgo se calcula comparando el tipo de interés de la deuda alemana con el de la deuda española, ya que se considera que Alemania es un país con un riesgo “muy bajo” o “nulo” de no devolver el de la deuda soberana a sus .

Para calcular el nivel de prima de riesgo se utilizan los , una medida en la que 1 punto se corresponde con el 0,01% de diferencia entre los intereses pagados por la deuda con riesgo (por ejemplo la española) y la deuda sin riesgo (la alemana).

Pongamos un ejemplo práctico:

Si la deuda pública española (concretamente los bonos a 10 años) cotiza en los con un tipo de interés al 4% y la deuda pública alemana cotiza con un tipo de interés al 0,5%, la prima de riesgo española se sitúa en los 350 puntos.

La operación es sencilla: el resultado se obtiene de restar la alemana a la española y multiplicar el resultado por 100 para convertirlo en puntos básicos: 4 – 0,5 = 3,5; y por tanto la prima española sería 3,5 x 100 = 350.

¿Significa esto que cada día cambian los intereses que paga el estado por la emisión de su deuda?

No. Los bonos a 10 años, como los demás emitidos por los estados, cotizan en los mercados internacionales, donde cada día, los inversores realizan operaciones que pueden hacerla cambiar de y de manos, algo que no se traduce en que los estados deban pagar más en el momento de la , ya que cada estado que emite deuda la pagará al precio que se negoció en el momento de su emisión, no al precio que cotice en el momento de su liquidación.

“Es un indicador de cómo se está valorando tu posición”, explica Bandrés, quien indica que la variación diaria de la prima de riesgo solo influye de cara a futuras emisiones de deuda.

¿Qué factores hacen variar el interés de la deuda?

En la deuda pública de cada país, influye, según apunta Almudena Semur, “que los inversores tengan la sensación de que el crecimiento no avanza”. “Si el inversor ve que un país tiene problemas, vende ese bono y el de un país refugio como Alemania y esto hace subir la prima de riesgo”, explica la experta.

“La prima depende de tu tipo de interés y del tipo de interés de Alemania”, añade Bandrés, quien distingue tres factores de influencia en los avances de la prima de riesgo:
1. El : Es el principal factor que afecta a la prima y se trata básicamente del riesgo que corren los inversores al prestar dinero, asumiendo que existe la posibilidad de que haya un retraso en la devolución e incluso un .
2. El : Tiene menos importancia que el primero. Se trata del riesgo de que el mercado no sea muy profundo y de que exitan problemas para vender la deuda que se haya comprando en caso de necesitar .
3. El clima de : Se determina por factores globales y se trata de que los inversores huyan de la deuda pública de países que as su parecer, puedan ofrecer riesgos por vivir situaciones de incertidumbre política o económica y acudan a países refugio como Alemania.

¿Cómo se ha llegado hasta aquí?

“Lo más importante ha sido la del “, indica Eduardo Bandrés. Él asegura que la compra de deuda pública por parte del Europeo ha sido clave en recuperación de las primas de riesgo europeas.

El organismo dirigido por Mario Draghi ha adquirido deuda pública en los mercados por un a 14 de julio de 1,6 billones de , una que según Bandrés “le ha dado seguridad a la deuda de todos los países de la y en particular a España”.

Fuente: (24 julio 2017)

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