La crisis en los mercados emergentes es una advertencia para la economía mundial

04/10/2015 | Chris Giles (Financial Times) – Español

Las emergentes están en peligro de “llevar a la economía mundial a una “, con un menor crecimiento y una baja en los , según el más reciente índice TIGER del Instituto Brookings-Financial Times.

Publicado antes de las reuniones anuales del y el en Lima, Perú, el índice da una perspectiva más pesimista de lo que probablemente el fondo pronostique posteriormente en la semana.

Según Eswar Prasad del Brookings, los débiles datos económicos en la mayoría de las economías menos desarrolladas han creado una “peligrosa combinación de patrones de crecimiento divergentes, deficiente, y deflacionarios”.

Christine Lagarde, directora gerente del , dijo la semana pasada que los patrones económicos globales eran “decepcionantes y desiguales” con un crecimiento más débil que el año pasado y que los pronósticos publicados el martes muestran solamente que “se espera una modesta aceleración en el año 2018”.

La razonablemente optimista opinión del fondo se deriva de la expectativa de que China tendrá éxito en transformar su economía lentamente de la y la manufactura hacia el y los .

En cambio, el índice Brookings-FT, el cual resume las cifras más recientes, sugiere que la es más gravecon “agudas divergencias en las perspectivas de crecimiento entre las economías avanzadas y los emergentes, y dentro de estos grupos también”.

El índice TIGER muestra cómo se comparan los indicadores de la actividad real, los mercados financieros y la confianza de los con sus promedios históricos en la economía global y dentro de cada país.

La debilidad extrema en el componente de los mercados emergentes del índice de crecimiento TIGER muestra que los datos dados a conocer son bastante más débiles que sus promedios históricos.

Sin embargo, la divergencia es casi tan importante como la nueva tendencia resaltada en el índice, en donde India emerge como un punto positivo y mercados emergentes como Brasil y Rusia están cegados en la recesión.

Debido a que las economías emergentes ahora son mucho más importantes en la economía mundial y las de crecimiento son aún mayores que las de sus desarrolladas, el crecimiento mundial aún está rondando el 3 por ciento, cercano a su promedio a .

El temor, según el Sr. Prasad, es que la caída de la confianza en las economías emergentes afecte las economías avanzadas en los meses venideros.

A pesar de las débiles cifras de empleo publicadas el viernes, EEUU aún se muestra como un punto positivo en la economía mundial junto con el Reino Unido.

En el resto del mundo, hay crecientes llamados a más estímulos de los para detener el declive del crecimiento, cuyo impacto se siente más ampliamente que en los países exportadores de . Pero hay crecientes temores de que la se ha vuelto incapaz de brindar el impulso necesario, dijo el Sr. Prasad.

“La impotencia de la política monetaria en cuanto a estimular el crecimiento y evitar las presiones deflacionarias se ha vuelto dolorosamente evidente”, dijo.

Los mercados financieros han comenzado a perder confianza en la capacidad de los bancos centrales para restablecer la demanda en la economía mundial, y en el tercer trimestre los anunciaron las mayores en cualquier otro período equivalente desde la de la del año 2011.

El FMI recomendará que los países mantengan políticas de barato, de recortes cuidadosos de los para minimizar los efectos contraccionarios, y de amplias reformas estructurales para estimular el potencial de expansión a . Pero semejantes llamadas no han sido escuchadas, puesto que la Sra. Lagarde está preocupada de que ya se han roto las promesas que se hicieron en la cumbre del G20 el año pasado.

“Los líderes nacionales han aprendido e interiorizado poco de las lecciones y siguen dependientes del apoyo de la política monetaria, la cual es conveniente pero a la vez inestable”, dijo el Dr. Prasad.

 

Emerging market turmoil flashes warning lights for global economy

10/04/2015 | Chris Giles (Financial Times) – English

Emerging “leading the world economy into a slump”, with lower growth and a rout in financial , according to the latest Brookings Institution-Financial Times tracking index.

Released ahead of the annual meetings of the and World in Lima, Peru, the index paints a much more pessimistic outlook than the fund is likely to predict later this week.

According to Eswar Prasad of Brookings, weak economic data across most poorer economies has created “a dangerous combination of divergent growth patterns, deficient demand, and deflationary risks”.

Christine Lagarde,  managing director, said last week that the global economic patterns were “disappointing and uneven” with weaker growth than last year and the forecasts published on Tuesday showing only a “modest acceleration expected in 2018”.

The fund’s reasonably sanguine view stems from an expectation that China will succeed in transforming its economy slowly from and manufacturing towards and services.

By contrast, the Brookings-FT index, which summarises the latest figures, suggests the downturn is more serious alongside “sharp divergences in growth prospects between the advanced economies and emerging markets, and within these groups as well”.

The Tiger index — Tracking Indices for the Global Economic Recovery — shows how measures of real activity, financial markets and confidence compare with their historical averages in the global economy and within each country.

The extreme weakness in the emerging market component of the Tiger growth index shows that data releases have been significantly weaker than their historic averages.

Divergence is almost as important as a new trend highlighted in the index, however, with India emerging as a bright spot and commodity exporters such as Brazil and Russia mired in .

Because emerging economies are now much more important in the global economy and growth rates are still higher than their developed counterparts, global growth is still hovering around 3 per cent, close to its average.

The concern, according to Mr Prasad is that the slump in emerging economies’ confidence will infect advanced economist in the months ahead.

Despite weak employment figures on Friday, the US still appears a bright spot in the world economy alongside the UK.

Elsewhere, there are increasing calls for more stimulus from to stop the slide in growth, whose impact is being felt more widely than in commodity exporting countries. But there are increasing concerns that has become ineffective in providing the necessary boost, Mr Prasad said.

“The impotence of monetary policy in boosting growth and staving off deflationary pressures has become painfully apparent”, he said.

Financial markets have begun to lose confidence in the ability of central banks to restore demand to the global economy, with equity markets in the third quarter posting the biggest for any equivalent period since the crisis of 2011.

While the IMF will recommend that countries maintain policies of cheap , careful deficit-cutting to minimise the contractionary effects and deep structural reforms to boost the longer-term potential for expansion, such calls have been falling on deaf ears. Ms Lagarde is concerned that promises made at the G20 summit last year have already been broken.

“Few lessons seem to have been learnt and absorbed by national leaders, who continue to rely largely on the convenient but wobbly crutch of monetary policy,” Mr Prasad said.

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“FT” and “Financial Times” are trade marks of “The Financial Times Limited”.
Translation for Aerosolutions with the authorization of “Financial Times”.
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